2024年4月10日，Uniswap Labs收到了來自美國證券交易委員會（SEC）執法部門的Wells Notice通知，告知SEC可能對Uniswap Labs採取訴訟等監管執法行動。Uniswap Labs是去中心化交易協議Uniswap Protocol的發起人，自五年半前啟動以來，其交易量已超過2萬億美元，主導去中心化交易所市場，占總成交量的55.5%，是加密貨幣（Crypto）和去中心化金融（DeFi）市場的領頭羊。
值得注意的是，Wells Notice是SEC在結束對個人或公司的調查後發送的一封信函，通知他們SEC計畫對其採取執法行動。該通知告知被調查的人或公司，SEC已經得出結論，認為他們違反了證券法。該通知表明SEC已確定可能提起訴訟，並為被通知方提供說明為何不應採取執法行動的機會。
目前，尚未瞭解SEC對Uniswap Labs指控的具體性質--儘管該公司構建了同名協議Uniswap Protocol，但其並非是該協議的核心控制人。從以往SEC對Coinbase等高知名度加密貨幣公司的訴訟來看，非法向公眾提供未經註冊的證券，或者未註冊為經紀人或合規交易所等訴訟性質可能性較大。
事實也得到了一定確認，在週三下午的新聞發佈會上，Uniswap首席運營官瑪麗-凱瑟琳·雷德和首席法律官馬文·阿莫裏告訴記者，Wells通知的內容集中在Uniswap作為未註冊的證券經紀人和未註冊的證券交易所，但尚不清楚Uniswap的原生代幣UNI是否被牽涉為SEC通知中的潛在安全性。
Uniswap面臨的訴訟時間點頗為微妙，正值加密貨幣行業對SEC怨聲載道時。行業普遍認為SEC處理加密領域問題過分武斷，在不存在明確規則的基礎下採取執法行動，並未考慮到加密貨幣基於區塊鏈與去中心化的獨特性。SEC主席Gary Gensler對此反駁道，現行的證券法是明確的，加密貨幣行業尋求特殊待遇，但卻沒有遵守法律--白宮，尤其是Gensler的強大盟友、民主黨的參議員Elizabeth Warren也贊同這一觀點。
當然，從歷史來看，美國證券交易委員會與加密貨幣行業之間的衝突非常高發，此前已有多起備受矚目的訴訟，Coinbase和Ripple就是典型案例，訴訟的焦點是SEC對數字資產的管轄權，以及最高法院對證券定義的1946年測試應如何適用於加密貨幣。
這些訴訟均在進行中，結果好壞參半，雙方都曾一度佔據了上風，不過近年來的裁決表明，作為監管機構的SEC在法律上還是佔據了相對領先的優勢。但在本次訴訟中，鑒於DeFi技術的獨特性以及Uniswap Labs去年在集體訴訟案中取得的法律勝利，Uniswap案的結果仍難以預料。
此外，在Uniswap之前，已有多家公司/專案收到過Wells Notice，其中最終結果最為糟糕的當屬BUSD發行商Paxos。2023年2月13日，美SEC執法人員向Paxos發出Wells notice，表示Paxos發行和上市的BUSD是一種未註冊的證券，計畫起訴Paxos違反投資者保護法。同時，紐約州金融服務部命令Paxos停止發行更多的BUSD代幣。
同一天，美國SEC互聯網執法辦公室前主任John Reed Stark發推表示：“美國SEC向Paxos發出‘韋爾斯通知（Wells notice）’，告知Paxos可能面臨執法行動。在我在SEC執法部門的18年中，我不記得有任何一次我發出韋爾斯通知而沒有採取執法行動。SEC的加密行動持續進行。”
次日，穩定幣發行商Paxos發佈聲明，稱已收到美國證券交易委員會（SEC）的Wells Notice，但堅決不同意SEC工作人員的意見，因為BUSD不是聯邦證券法規定的證券。要明確的是，除此之外Paxos沒有面臨其他指控。
不久後Coinbase停止了對BUSD的支持，BUSD更是在一個月內收到了79億美元的贖回申請，占流通量近50%。雖當時3月的幣安Launchpool仍支持使用BUSD進行新幣挖礦，但最終BUSD仍退出了歷史舞臺。
也因此，自20年的DeFi夏天爆發以後，DeFi已然成為了加密市場至關重要的細分環節，而最為頭部的Uniswap協議已完成超過2萬億美元的交易，主流金融界對其底層技術的關注也正日益增加，因此美SEC與Uniswap Labs之間的訴訟結果影響深遠。
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