Aave是一個開源的、非託管的貨幣市場平臺，以去中心的方式提供各種基於債務的產品。作為一個建立在以太坊上的 DeFi 平臺，Aave 容納了 ETH、多種穩定幣，如 DAI 和 USDC，以及來自去中心化金融生態系統的各種 ERC-20 代幣。Aave 協議用戶可以通過將數字資產存入流動性池中來賺取利息，還可以從中借入穩定利率貸款、浮動利率貸款和閃電貸形式的資產。如果用戶將代幣存入 Aave 的流動性池中，將收到相應數量的aToken，代表用戶持有的生息代幣。如果從 Aave 借款，用戶必須在另一項資產中提供足夠的抵押品來支持貸款。這可以確保協議中的資金安全，以防止無法償還貸款或抵押品價值下降。
在 Aave 上，穩定利率貸款隨著時間的推移具有穩定的利率，類似於銀行的傳統貸款。浮動利率貸款具有根據供需波動的動態利率。與許多 DeFi 借貸平臺一樣，Aave 市場機制的一個關鍵要素取決於過度抵押，只要有足夠的抵押品來支持穩定利率和浮動利率貸款，它們都可以保持開放。閃電貸是一種新穎的實驗性借貸機制，不需要抵押品，但貸款必須在單個以太坊區塊中償還。閃電貸是為開發人員或具有一定技術知識的人設計的。
在管理其創新的貨幣市場時，Aave 協議採用了完全去中心化的自治組織(DAO) 治理模型，其中激勵 AAVE 治理代幣的持有者通過投票和抵押代幣來安全地管理和開發平臺。AAVE 代幣持有者負責對平臺的變更提出建議和投票，共同管理 Aave 貨幣市場中的風險和回報杠杆。雖然 Aave 最初於 2017 年使用原生 LEND 代幣推出，但其 DAO 的第一個 Aave 改進提案投票批准將代幣遷移到 AAVE 代幣，該提案於 2020 年 9 月執行。
代幣
Aave 使用超額抵押和清算系統來管理其系統中的債務。通過將代幣存入 Aave，您可以為 Aave 的代幣池提供流動性，從而觸發 aToken 的自動鑄造。這些 ERC-20 代幣與標的資產價值 1:1 掛鉤，它們是對您提供的流動性的要求。ATokens 直接在您的錢包中即時賺取利息，這會隨著借貸需求和流動性供應而波動。通過持有aToken，您可以持續賺取存入資產的利息，可以隨時贖回。ATokens 還使持有者有權從 Aave 的 Flash Loans 機制中獲得一定比例的費用。
每個 aToken 都基於單個加密資產。將 ETH 存入 Aave 的用戶將鑄造 aETH 代幣，而將 DAI 存入 Aave 的用戶將鑄造 aDAI 代幣。AETH 和 aDAI 將根據各自基礎資產的借貸供給和借貸需求賺取不同的利率。資產使用得越多，利率就越高，風險也就越大。隨著利用率接近 100%，流動性耗盡的真正危險，這可能導致系統抵押不足，因為抵押品的價值不足以支付債務或用戶提取抵押品的願望。
清算
在 Aave 平臺上，除閃貸外，貸款需要超額抵押，這意味著鎖定的抵押品價值必須始終高於貸款價值。對於超額抵押貸款，借款人有責任確保其抵押品的價值不會遠低於最低水準，否則他們就有被清算的風險。當貸款被清算時，一部分抵押品會自動出售以償還一部分債務，以及任何罰款和費用。
雖然對借款人來說很痛苦，但清算通過從系統中驅逐站不住腳的貸款來確保 Aave 平臺的有效性——幫助確保其他用戶有足夠的流動性並保持平臺上的平衡。如果清算事件不足以維持系統的流動性，鎖定在安全模組中的 AAVE 代幣將在公開市場上拍賣，以恢復平臺的流動性。
安全模組
在 DeFi 可組合性的一個示例中，Aave 與 Balancer 等其他去中心化金融平臺集成，以創建新穎的金融產品和機制。Aave 的安全模組是 Balancer 平臺上的指定流動性池，AAVE 代幣持有者可以在其中鎖定他們的代幣，以獲得更多的 AAVE 代幣並對協議決策進行投票。鎖定在安全模組中的 AAVE 代幣從 Aave 協議中賺取費用以確保其流動性機制，並成為 Aave 上資產利用率過高且存在高風險運行的赤字事件時的最後抵押品流動性不足。
通過超額抵押維持流動性是 Aave 的關鍵。沒有流動性，就不會出現新的借款。在出現赤字事件的情況下，鎖定在安全模組中的高達 30% 的 AAVE 代幣被出售，以便為協議提供更多的流動性。
除了 Uniswap、Balancer 和 Curve 等平臺外，Aave 等 DeFi 協議還提供了一個全新的金融生態系統，該生態系統沒有中間人，由用戶和代幣持有者社區負責公平維護。不僅鼓勵代幣持有人通過適當管理協議來增加其代幣的價值，還鼓勵他們優先考慮其安全性和保障性。在 Aave 上，負責任的治理與為系統提供實際抵押品相輔相成。Aave 的借貸系統不僅由 AAVE 代幣持有者的決定保證，而且由 AAVE 代幣本身的價值提供保證，增加了額外的流動性保證層。